L’accalmie géopolitique offre un nouveau record au S&P 500
Après des semaines de haute tension au Moyen-Orient, un vent de soulagement a soufflé sur les marchés financiers. La perspective d’une désescalade diplomatique majeure a fait refluer le baril de pétrole sous le seuil symbolique des 100 $, propulsant les indices boursiers vers de nouveaux sommets historiques.
L’Essentiel en trois points
- Lueur d’espoir à Ormuz : Après une reprise des frappes ciblées américaines, les négociations entre Washington et Téhéran progressent vers un accord de principe (cessez-le-feu de 60 jours et réouverture du détroit). Le Brent a instantanément plongé sous les 100 $ après un pic à plus de 110 $.
- La nouvelle croissance US : La révision du PIB américain au premier trimestre (+1,6 % en rythme annualisé) confirme la mutation de l’économie sous l’ère Trump. La consommation des ménages ralentit sous l’effet des taxes douanières, mais l’investissement privé brut s’envole de +7 %, entièrement dopé par l’intelligence artificielle.
- Goulets d’étranglement mondiaux : Malgré l’accalmie, trois pénuries structurelles continuent de nourrir l’inflation à long terme : la crise historique des engrais et du GNL, le siphonage des capacités de puces mémoires par l’IA, et une demande de financement public/privé record.
États-Unis : L’IA et l’énergie portent l’économie
Les chiffres du PIB américain mettent en lumière une économie à deux vitesses. Les droits de douane commencent à peser sur la consommation de biens (+0,4 %), tandis que l’inflation PCE s’établit à +3,8 % sur un an (portée par l’énergie).
Cependant, les géants de la tech (hyperscalers) maintiennent le pays à flot via un choc d’investissement massif. Pour financer leurs data centers, Amazon, Microsoft, Google, Meta et Oracle ont déjà émis plus de 110 milliards de dollars de dette Investment Grade depuis le début de l’année.
Dynamique Sectorielle : La Tech valide son hégémonie
La saison des publications continue de trier les acteurs avec une grande sélectivité :
| Zone Géographique | Secteurs en plein essor | Secteurs sous pression |
| États-Unis | Technologie / Mémoire IA : Micron (+26 %) franchit les 1 000 Mds$ de capitalisation. Dell décroche un contrat de 9,7 Mds$ avec le Pentagone. | Énergie (-4,4 %) : Les majors reculent dans le sillage du brut. Secteur Financier : Marges sous pression avec la baisse des taux longs. |
| Europe | Recyclage : Derichebourg solide (volumes et prix des métaux en hausse). | Automobile : Prudence générale après la présentation de la première Ferrari 100 % électrique. |
Le paradoxe français : Alors que les bénéfices industriels chinois bondissent de +24,7 % (portés par l’IA), la confiance des ménages en France se dégrade plus fortement que prévu, bridée par l’impact des coûts énergétiques passés sur le pouvoir d’achat.
Notre Stratégie d’Investissement
Allier participation et protection : Le reflux des prix de l’énergie et la résilience des bénéfices technologiques valident notre positionnement constructif.
- Actions : Nous maintenons notre exposition à moyen terme sur les actions américaines et émergentes (Taïwan, Corée à +7,37 % cette semaine), qui profitent à plein du boom de l’infrastructure IA.
- Protections maintenues : À court terme, nous conservons nos couvertures tactiques. Les négociations avec l’Iran progressent, mais un échec reste possible tant que l’accord n’est pas signé.
- Obligations : Nous renforçons notre avis positif sur la classe d’actifs. Les rendements actuels sont très attractifs et les obligations présentent un fort potentiel d’appréciation à mesure que les anticipations d’inflation se détendent.