Entre pressions politiques et records boursiers
L’actualité financière de ce début d’année est marquée par un paradoxe : une volatilité géopolitique croissante d’un côté, et une résilience économique portée par l’innovation de l’autre.
Voici le décryptage complet de la semaine.
ÉTATS-UNIS : Le duel Trump / Fed et la rotation du marché
Le paysage américain est actuellement dicté par la posture offensive de Donald Trump sur plusieurs fronts :
- Politique Monétaire : Trump multiplie les pressions sur Jerome Powell pour obtenir une baisse des taux dès la fin du mois. Toutefois, la Fed reste inflexible : face à une économie robuste (ventes au détail supérieures aux attentes et marché de l’emploi solide), aucune détente n’est prévue dans l’immédiat.
- Offensive Populiste : Pour contrer une popularité en baisse avant les élections de mi-mandat, Trump propose de plafonner les taux des cartes de crédit à 10 %. Cette annonce a pesé sur le secteur financier, impactant banques et émetteurs de crédit.
- Dynamique Boursière : Malgré ces tensions, le S&P 500 a atteint de nouveaux sommets. On observe une « respiration » du marché : les investisseurs délaissent légèrement les géants de la Tech pour se tourner vers les Small et Mid caps (Russell 2000), signe d’une confiance qui s’élargit à l’ensemble de l’économie.
EUROPE : Souveraineté, Défense et Semi-conducteurs
Les marchés européens sont portés par des thématiques de long terme qui dictent désormais la performance des portefeuilles.
- L’axe de la Défense : Dans un contexte de tensions extrêmes (Ukraine, Iran, Venezuela et dossier du Groenland), le secteur est en ébullition. Dassault Aviation investit massivement (200 M$) dans la lutte anti-drones, tandis qu’Exosens et Exail confirment leur montée en puissance avec des commandes records.
- Le « Rallye » des Semi-conducteurs : Le géant taïwanais TSMC a relancé le secteur en annonçant des investissements massifs (+32 % pour 2026). Dans son sillage, les champions européens s’envolent : ASML (+6 %), ASM International (+7 %) et les valeurs moyennes comme BESI confirment le momentum exceptionnel lié à l’IA.
- Contrastes Industriels : * Automobile : Entre les 3 Mds€ de subventions allemandes pour l’électrique et la prudence de Stellantis face à une « demande naturelle » encore timide, le secteur cherche son second souffle.
- Transport & Énergie : Succès notables pour Alstom (contrat de 1,4 Md€ à Toronto) et GTT qui profite de l’année record pour le gaz naturel liquéfié (GNL).
- Macroéconomie : Si l’Allemagne sort enfin la tête de l’eau (+0,2 % de croissance), la France reste sous surveillance avec une incertitude budgétaire persistante et un recours probable au 49.3.
ASIE & ÉMERGENTS : Relance massive et refuges
Le centre de gravité économique se déplace avec des interventions majeures des autorités :
- Japon (+4 %) : L’indice Topix a bondi, porté par la volonté de la Première ministre de provoquer des élections anticipées. Le marché espère une majorité forte pour accélérer les réformes de relance.
- Chine : Les indicateurs de décembre ont surpris positivement (exportations +6,6 %). Pour soutenir ce rebond, la Banque Centrale (PBoC) injecte 900 milliards de yuans dans le secteur privé et technologique, tout en abaissant ses taux de refinancement.
- Le chiffre : On l’attendait. C’est confirmé: l’excédent commercial chinois a atteint un nouveau et spectaculaire record en 2025: 1189 milliards de dollars. Les exportations ont progressé de 5,5 % en un an, malgré les sanctions américaines. Certes,, les échanges ont été pénalisés. Les exportations chinoises ont reculé de 20 % et les importations de 14,6 %, soit une baisse globale des échanges de 18,7 %. Mais l’Afrique, l’Asie du Sud-est et l’UE, avec une hausse des exportations de 8,4%, ont plus que compensé ce recul. En outre, la Chine a été en 2025 le premier exportateur mondial d’automobiles pour la troisième année consécutive.
- Actifs Refuges : Face aux menaces pesant sur l’Iran et aux incertitudes mondiales, l’Or a pleinement joué son rôle de protection en progressant sur la semaine, tandis que les taux longs européens ont baissé, recherchés par les investisseurs prudents.