La Fed en mode Père Noël ?
USA – En attendant la Fed
À l’approche de la réunion de la Fed mercredi soir, les marchés retiennent leur souffle.
Une nouvelle baisse des taux directeurs semble quasiment acquise, déjà intégrée à 92 %, mais le véritable enjeu sera le ton employé par Jerome Powell. Le risque d’une « hawkish cut » reste présent, plusieurs membres du comité ayant exprimé leurs réserves sur la poursuite de l’assouplissement. Ces divergences pourraient également ressortir dans les projections pour 2026 et remettre en cause les trois baisses de taux actuellement anticipées.
Malgré une économie toujours résiliente, l’incertitude liée au shutdown devrait pousser le président de la Fed à rester prudent et flexible sur la trajectoire future de la politique monétaire.
ASIE – Japon en alerte, Chine en mise en scène diplomatique
Au Japon, les signaux d’un relèvement des taux lors de la réunion du 19 décembre se multiplient : le gouverneur se dit prêt à ajuster la politique monétaire, et la Première ministre S. Takaichi ne s’y oppose plus publiquement. Malgré cela, le yen reste sous pression et les inquiétudes fiscales pèsent toujours sur les marchés. Les taux longs japonais poursuivent leur hausse, le 10 ans frôlant 2 % pour la première fois depuis 1998.
Et pendant ce temps, Tintin — pardon, Notre Président du Monde — poursuit sa tournée internationale et atterrit en Chine, accueilli avec faste par un pays qui nous pille commercialement… mais avec le sourire.
Xi Jinping sourit : pense-t-il au déficit record de la France, à notre industrie automobile déjà fragilisée, ou simplement au plaisir d’être président à vie face à un homologue sans majorité ?
Un beau moment de diplomatie… surtout pour les Chinois.
La Chine, où résident tout de même 10 % des milliardaires mondiaux.
Vive le communisme !
EUROPE – Pressions politiques et économie contrastée
En Europe, l’attention reste focalisée sur les enjeux politiques et budgétaires.
En France, le doute demeure quant à la capacité du gouvernement à faire adopter le budget de la Sécurité Sociale, même si la partie « recettes » a été validée.
En Allemagne, les tensions internes s’accentuent : 18 députés du parti de F. Merz ont refusé de voter un texte sur les retraites, mettant en péril une majorité déjà fragile. Toute dégradation de cette coalition pourrait ralentir le plan de relance, ce qui a pesé sur le MDAX cette semaine.
Les autres indices européens bénéficient toutefois d’un climat plus positif, soutenus par l’espoir — encore lointain — d’un accord de paix en Ukraine.
ACTIONS EUROPÉENNES
La dynamique positive se confirme, aidée par les anticipations de baisse de taux américaines et par le PMI composite de la zone euro (52,8), en hausse pour le sixième mois consécutif. Sur le front géopolitique, l’UE annonce l’interdiction des importations de gaz russe d’ici 2027.
Côté entreprises :
- Airbus subit deux incidents successifs (logiciel puis qualité), ajuste ses livraisons 2025 mais confirme ses objectifs financiers.
- AstraZeneca rassure pour 2026 et souligne le rôle clé des émergents dans sa croissance.
- GTT continue d’enregistrer un carnet de commandes solide avec deux nouveaux méthaniers.
- Stellantis améliore ses ventes aux États-Unis.
- Wavestone publie un résultat net en progression et confirme ses objectifs annuels.
ACTIONS AMÉRICAINES
Les marchés américains évoluent légèrement dans le vert :
- S&P 500 : +0,12 %
- Nasdaq 100 : +0,58 %
L’hypothèse d’une baisse de 25 pb en décembre reste largement intégrée.
Le marché du travail montre des signaux mixtes, tandis que la tension monte autour de la Fed après l’annonce de Donald Trump, qui souhaite nommer un nouveau président, l’économiste Kevin Hassett étant considéré comme favori.
Le thème IA domine toujours :
- Nvidia investit 2 Md USD dans Synopsys,
- Apple profite de la dynamique de l’iPhone 17,
- Meta réduit le budget Metaverse,
- Microsoft renforce Azure,
- Amazon accélère avec AWS et « Amazon Now ».
La consommation se montre robuste (American Eagle +18,7 %), tout comme la demande de mobilité (Boeing, Delta, Uber).
Le cuivre atteint un nouveau record (> 11 400 $/t) et l’or reste autour de 4 200 $/oz.
MARCHÉS ÉMERGENTS
L’indice MSCI EM progresse de 0,79 % cette semaine.
Performances :
- Brésil : +3,75 %
- Corée : +2,46 %
- Taïwan : +0,89 %
- Mexique : +0,63 %
- Chine : +0,50 %
- Inde : –1,16 %